Vastrentend beleggen
Aanpak en strategie
Zijn bedrijfsobligaties aantrekkelijk? Welk segment biedt de beste verhouding tussen rendement en risico? De fondsmanagers combineren hun macro-economische visie met kennis van individuele bedrijven. Na een inschatting van de toekomstige kredietwaardigheid, kijken zij of de waardering aantrekkelijk is. Tenslotte wordt actief rekening gehouden met korte termijn factoren zoals vraag en aanbod.
Zorgvuldige selectie
Om actief in te spelen op wat er in de markt gebeurt, worden obligaties uit allerlei categorieën geselecteerd. De fondsmanagers onderzoeken de kredietwaardigheid van iedere debiteur. Hoe ziet de bedrijfsbalans eruit? Is het winstgevend? Hoe zit het met het strategisch beleid? Kritische vragen waarvan de antwoorden bepalen of de bedrijfsobligaties geselecteerd worden. De minimale kwaliteit van de portefeuille is BBB. Het beleggingsteam zoekt naar ondergewaardeerde obligaties. Daarmee volgen zij de value stijl van beleggen.
Beleggingsproces
Aan de basis van ons beleggingsproces staat een gedegen en actief risicomanagement. Omdat het neerwaartse risico bij bedrijfsobligaties groter is dan het opwaartse potentieel, onderzoeken we eerst welke bedrijven we absoluut willen vermijden. Voordat we in een bedrijfsobligatie stappen, verrichten we een uitgebreide risicoanalyse van het bedrijf dat de obligatie uitgeeft, voeren we een beoordeling op macro- en sectorniveau uit en kijken we naar waardering en sentiment. Kortom, ons selectieproces omvat elementen van zowel top-down als bottom-up onderzoek.
iBoxx Non Sovereigns index
De fondsmanagers vergelijken de risico's en prestaties van het fonds met een onafhankelijke maatstaf: de iBoxx Non Sovereigns index.