Deze drie pijlers die Delta Lloyd met haar eigen beleggingen en de succesvolle Deelnemingen fondsen onderschrijft zijn ook van toepassing voor het Delta Lloyd Select Dividend Fonds. Grootste verschil: het fonds richt zich op middelgrote bedrijven die een hoger dividendrendement kennen.
Aangescherpte portefeuille
De fondsbeheerders van het Delta Lloyd Select Dividend Fonds hanteren dezelfde beleggingsstijl als de succesvolle Delta Lloyd Deelnemingen fondsen. Fondsbeheerder Edwin Slaghekke: "We investeren in middelgrote Europese beursgenoteerde bedrijven die beschikken over een duurzaam concurrentievoordeel in een bepaalde niche. Ondernemingen met een sterk management en een financieel gezonde basis waardoor ze in staat zijn een aantrekkelijk dividend uit te keren. Momenteel zitten er 20 bedrijven in de portefeuille. Dat worden er maximaal 25. Alleen de grootte van de bedrijven en het belang dat we nemen verschillen."
Focus op klein en middelgrote
bedrijven
In tegenstelling tot de Deelnemingen fondsen die
voornamelijk focussen op kleinere bedrijven, mikt het Delta Lloyd
Select Dividend Fonds op middelgrote bedrijven. Slaghekke: "Het
dividendrendement bij middelgrote bedrijven ligt vaak hoger dan bij
kleinere bedrijven. Daarnaast hebben we gemerkt dat, net als veel
kleinere bedrijven, ook veel middelgrote bedrijven nauwelijks
worden geanalyseerd door analisten. Neem de telefoniemarkt. De
meeste analisten focussen op de grote spelers als Deutsche Telekom,
France Telecom en het Spaanse Telefónica. Het in verhouding kleine
Belgische Mobistar doen ze er een beetje bij. Wij onderzoeken zo'n
bedrijf wel grondig en profiteren daarvan."
Geen 5% belang
De keuze voor iets grotere bedrijven betekent wel dat het
Delta Lloyd Select Dividend Fonds niet meteen een 5% belang kan
opbouwen in de ondernemingen waarin het investeert. De beleggers
van de Deelnemingen fondsen realiseren wel altijd minimaal een 5%
belang. Slaghekke: "Het idee achter die 5% is dat je dan als grote
aandeelhouder een goede relatie kan opbouwen met het management.
Als je zo als in het geval van het Delta Lloyd Select Dividend
Fonds bij de tien grootste aandeelhouders hoort, dan kan dat ook.
Bovendien willen we met de groei van het fondsvermogen de grootte
van onze belangen gestaag uitbreiden."
Duurzaam dividend
Voor de fondsbeheerders telt echter niet alleen de hoogte
van het dividend maar ook de duurzaamheid daarvan. Een bedrijf met
de uitzonderlijke combinatie van een hoog en duurzaam dividend is
Oostenrijkse Post. Het bedrijf heeft een ijzersterke balans met een
netto kas positie. Ondanks technologische substitutie van fysieke
post naar email is het bedrijf in staat omzetgroei te realiseren.
Zo is er op het gebied van dagelijkse postbezorging geen concurrent
in Oostenrijk te vinden die aan de minimale dienstverlening kan en
wil voldoen. Het dividendrendement van meer dan 7% rust dus op een
stevige fundering.